Monthly House View - Julio 2024 - Descargar aqui

En la historia de la humanidad, se prevé que 2024 sea el año electoral récord del mundo, ya que va a movilizar a la mitad de la humanidad para que acuda a las urnas en 68 países.

La atención se centra en las elecciones estadounidenses de noviembre, que probablemente se celebrarán bajo una gran tensión. El 11 de julio se dará a conocer la condena que deberá cumplir Donald Trump tras ser declarado culpable de 34 cargos en el caso Stormy Daniels. En teoría, podría enfrentarse hasta a cuatro años de prisión. La polarización política del país es muy marcada y la sociedad estadounidense está dividida por las extremas disparidades sociales y económicas; en el primer trimestre de 2024, dos tercios de la riqueza estaba en manos del 10% de la población y solo el 2,5%, en el 50% de los menos ricos. Es interesante observar que sus vecinos canadienses prevén en sus escenarios de riesgo incluso una posible guerra civil en EE. UU. ante las divisiones ideológicas, la erosión de la democracia y la creciente violencia existentes. Esta hipótesis tendría un impacto extremo, aunque la probabilidad de que ocurra sea prácticamente nula. El ejemplo de las acciones de los militantes independentistas en Quebec en los años sesenta, aunque lejos de ser una guerra civil, alteraron el orden local durante una década y culminaron en la crisis de octubre de 1970, y aún están muy frescas en la memoria de los canadienses.

Con todas las miradas puestas al otro lado del Atlántico, difícilmente podríamos haber imagnado un gran avance en las elecciones europeas. Se temía una posible fragmentación y polarización del Parlamento Europeo, con un aumento de los partidos extremos, pero al final los conservadores (PPE, Partido Popular Europeo) se aseguraron una buena estabilidad y mantuvieron la mayoría, incluso ganaron escaños. Cabe señalar que los ecologistas, los centristas y los liberales (Renew Europe) pierden terreno, mientras que la extrema derecha avanza (está a la cabeza en Francia y Austria). La extrema izquierda, en cambio, permanece estable. 

La sorpresa en materia de polarización se produjo donde menos se esperaba, con la disolución de la Asamblea Nacional por Emmanuel Macron la misma noche de las elecciones europeas. El resultado de las nuevas elecciones legislativas se conocerá tras la segunda vuelta, el 7 de julio. Frente al partido del presidente, las rápidas alianzas acaban por destacar dos grandes fuerzas: la extrema derecha (Rassemblement National, RN) y la alianza de la izquierda con la extrema izquierda (Nouveau Front Populaire, NFP).

El mercado francés de renta variable y la deuda francesa se vieron inmediatamente penalizados por este clima de incertidumbre política, en el que ya existe una probabilidad real de cohabitación entre el presidente Emmanuel Macron y un primer ministro de otro partido. En este contexto de volatilidad, creemos que merece la pena detectar las asimetrías del mercado y aprovechar las oportunidades potenciales. Mientras tanto, el mercado estadounidense parece imperturbable y sigue registrando máximos históricos, impulsado por las acciones de NVIDIA, que han aportado más de un tercio del rendimiento del S&P 500 desde el inicio del año. La empresa ya es el emblema de la revolución de la inteligencia artificial (IA) y se ha convertido en la de mayor capitalización del mundo, con más de 3 billones de dólares. Nunca antes en la historia habíamos visto un progreso semejante. Su capitalización se ha multiplicado por 10 en cuatro años. La pregunta ahora es: ¿quién será el próximo vencedor? Como ya ocurrió con General Electric en 2000 y Exxon en 2007, el futuro pertenecerá probablemente a la empresa que reinvente y almacene la energía del mañana. Mientras tanto, les ofrecemos un análisis del petróleo en esta nueva edición. 

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_{Monthly House View, 20/06/2024 – Extracto del Editorial}